COBOLの近代化にAIが近道を提供、市場が注目
金融システムの基幹を支えるCOBOLという古いコードの近代化に、AIが解決策をもたらし、市場が反応している。
キーポイント
AIスタートアップAnthropicのClaude CodeがCOBOL近代化を加速可能と発表し、IBM株が25年ぶりの大幅下落
COBOLは金融・政府の基幹システムで数百億行が稼働し、理解できる開発者不足が長年の課題
AIが依存関係のマッピング・ワークフロー分析を自動化し、従来の年単位から四半期単位での近代化を可能に
IBMは自社でもAIによるCOBOL近代化ツールを提供しているが、市場は競争激化を懸念
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影響分析
AIによるレガシーシステム近代化の実用化が金融市場に具体的な影響を与えた事例。COBOLのような歴史的技術の刷新にAIが本格参入することで、従来のコンサルティングビジネスモデルに変革圧力がかかる可能性を示唆。
編集コメント
AIの実用化が既存産業のビジネスモデルを揺るがす具体例として、金融市場の反応が興味深い。技術革新と市場評価のタイムラグに注目。
COBOL近代化にAIの近道が登場──市場は気づいた
世界的な金融システムを回し続けている機関が、古く、ほとんど理解されず、恐ろしく置き換えが難しいコードを実行しているのは公然の秘密（つまり、知っている人はあまりいないようだ）だ。今、AIがついにその問題を解決可能にしつつある──そして市場は、テクノロジー界で最も古参の名門企業の一つに対して現実的な見方を示す反応をした。
IBMの株価は今週初め、25年以上で最悪の一日の下落を記録し、13%急落した。AIスタートアップのAnthropicが、そのClaude CodeツールがCOBOL近代化を加速できると発表した後のことだ。このような骨の折れる、高価なレガシー作業は、長年にわたりIBMのコンサルティング収入の一部を支えてきた。
Anthropicのブログは、「COBOLシステムの近代化にはかつて、コンサルタントの大軍が何年もかけてワークフローをマッピングする必要があった」と述べ、Claude Codeのようなツールが現在、COBOL近代化でほとんどの労力を消費する探索と分析のフェーズを自動化できると主張した。この一言だけで、投資家たちは売りボタンを押すに至った。
COBOLは大多数が考えるより巨大だ
反応がこれほど鋭かった理由を理解するには、COBOLがいかに深く根付いたままであるかを理解するのが役立つ。何千億行ものCOBOLコードが毎日本番環境で実行され、金融や政府部門の重要なシステムを支えている。この言語は、米国だけでもATM取引の推定95%を処理しているとされる。
より深い問題はコードそのものではなく、それを理解する人材だ。これらのシステムを構築した労働力が大部分引退したことで、COBOLを理解する開発者の数は縮小し続けている。その人材不足こそが、長年にわたりCOBOL近代化を非常に高価にし、大規模なコンサルティング契約──IBMやライバルのアクセンチュア、コグニザントが収益性の高い事業を築いてきた種類のもの──を本質的に避けられないものにしてきた要因だ。
Anthropicは、AIがこの方程式を完全にひっくり返すと主張する。Claude Codeは、何千行ものコード内の依存関係をマッピングし、ワークフローを文書化し、人間のアナリストより速くリスクを特定し、情報に基づいた意思決定のための深い洞察をチームに提供することで機能する。同社は、チームが現在、COBOLコードベースを数年ではなく四半期単位で近代化できると述べている。
IBMはすでにここにいた
市場の反応が見落としているかもしれないのは、IBM自身もこの主張をしばらく前から行ってきたことだ。Anthropicの投稿は、IBM自身がAIを使ってCOBOLをJavaに書き換えることを提案し、それを行う「watsonx Code Assistant for Z」という製品を作ってから約3年後にあたる。IBMのアービンド・クリシュナCEOは、2025年7月にさえ、同社のメインフレーム向けAIコーディングアシスタントは「非常に高い採用率」を得ており、顧客の大多数がそれを使って自社のCOBOLコードベースを理解し、何を近代化するかを決定していると述べた。
IBMは月曜日、自社の立場を擁護し、そのメインフレームプラットフォームはプログラミング言語（COBOLか否か）に関係なく、同じ品質のパフォーマンスとセキュリティを提供すると述べた。またアナリストたちは、このパニックにニュアンスを加えるのが早かった。
Evercore ISIのアナリスト、アミット・ダリヤニ氏は、「クライアントはすでにメインフレームからの移行という選択肢を持っていたが、それでもプラットフォームに留まっている」と指摘し、置き換えへの恐れが現実を追い越している可能性を示唆した。
より広範なパターン
打撃を受けたのはIBMだけではなかった。アクセンチュアとコグニザントもこのニュースを受けて下落した──これは、投資家がレガシー近代化をめぐるコンサルティングモデル全体を見ており、IBMのメインフレームハードウェア事業だけを見ているのではないという兆候だ。ちょうど先週、サイバーセキュリティ株は、Anthropicがコードベースの脆弱性をスキャンするツール「Claude Code Security」を発表した後、急落した。
このパターンはおなじみになりつつある：新しいAI能力の発表があるたびに、どの既存の収益源が圧迫される可能性があるかの再評価が引き起こされ、市場は即座に恐怖を織り込む。
IBMは黙っていなかった。同社のシニアバイスプレジデント兼チーフコマーシャルオフィサー、ロブ・トーマス氏は、前述のブログ投稿で直接反論し、市場が見落としていたと思われる一線を引いた：「コードを翻訳することは一つのことだ。プラットフォームを近代化することは全く別のことだ。この二つは同じではなく、その間のギャップにこそ、ほとんどの企業が問題にぶつかる場所がある。」
彼の主張はよく考える価値がある。トーマス氏が主張するには、IBMメインフレームが提供する価値は、COBOLという言語とは何の関係もない──その価値は、その下にある垂直統合されたスタック、つまりz/OS、トランザクション処理アーキテクチャ、量子耐性暗号、そしてどのコード翻訳ツールも触れない数十年にわたるハードウェアとソフトウェアの最適化の中にある。
彼の読みでは、AnthropicのClaude Codeは確かに現実の問題を解決している──ただ、IBM Zを実行している企業にとって最も重要な問題ではない。また彼は、見出しの物語をさらに複雑にする点も提起した：COBOLの約40%は実際にはWindows、Linux、その他の分散プラットフォーム上で実行されており、メインフレーム上では全くないのだ。
IBMメインフレームの物語として構成されているものの多くは、部分的には分散システムの問題であり、それがメインフレームの見出しに組み込まれているに過ぎない。IBM自身の顧客がすでにその証拠を示している。
カナダのロイヤルバンクは、IBMのwatsonx Code Assistant for Zを使用して、コアアプリケーションの依存関係をマッピングし、近代化の青写真を構築した。国民社会保険機構は、同じツールを使用してレガシーCOBOLコードを分析する時間が94%削減されたと報告し、8時間の作業を約30分に短縮した。
月曜日の売りが公正な判断だったか、反射的な反応だったかは別として、根本的な変化は現実だ：AIは、数十年ぶりにCOBOL近代化を経済的に実行可能にしつつある。IBMが問いかけている──そして市場が完全には答えていない──疑問は、それが同社のビジネスに対する脅威なのか、それとも同社がすでに主導している変革の加速なのか、ということだ。
参考：日立、物理的AI競争で勝つために産業の専門知識に賭ける
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It’s an open secret (that is, not many people seem to know) that the institutions keeping the global financial system turnig over run code that is ancient, barely understood, and frighteningly hard to replace. Now, AI is finally making that problem solvable – and the market has responded with a reality check for one of technology’s oldest names.
IBM shares recorded their worst single-day drop in more than 25 years earlier this week, plunging 13% after AI startup Anthropic said its Claude Code tool can accelerate COBOL modernisation – the kind of painstaking, expensive legacy work that has underpinned a portion of IBM’s consulting revenue for years.
An Anthropic blog stated that “modernising a COBOL system once required armies of consultants spending years mapping workflows,” and argued that tools like Claude Code can now automate the exploration and analysis phases that consume most of the effort in COBOL modernisation. That single claim was enough to send investors reaching for the sell button.
COBOL is bigger than most realise
To understand why the reaction was so sharp, it helps to understand just how entrenched COBOL remains. Hundreds of billions of lines of COBOL code run in production daily, powering critical systems in finance and government sectors. The language handles an estimated 95% of ATM transactions in the US alone.
The deeper problem isn’t the code itself – it’s the people who understand it. The number of developers who understand COBOL continues to shrink as the workforce that built these systems has largely retired. That talent scarcity is precisely what made COBOL modernisation so expensive for so long, and what made large consulting engagements – the kind IBM and rivals like Accenture and Cognizant built profitable practices around – essentially unavoidable.
Anthropic argues that AI flips this equation entirely. Claude Code works by mapping dependencies in thousands of lines of code, documenting workflows, identifying risks faster than human analysts, and providing teams with deep insights for informed decision-making. The company says teams can now modernise COBOL codebases in quarters not years.
IBM was already here
What the market’s reaction may be overlooking is that IBM itself has been making this argument for some time. Anthropic’s post comes about three years after IBM itself suggested using AI to rewrite COBOL as Java and created a product called “watsonx Code Assistant for Z” to do it. IBM CEO Arvind Krishna said as recently as July 2025 that the company’s AI coding assistant for mainframes “has got very adoption,” with the majority of customers using it to understand their COBOL codebase and decide what to modernise.
IBM defended its position on Monday, saying its mainframe platform delivers the same quality of performance and security regardless of programming language – COBOL or otherwise. And analysts were quick to add nuance to the panic.
Evercore ISI analyst Amit Daryanani noted that “clients already had the option to migrate from the mainframe, yet they are sticking with the platform,” suggesting the fear of displacement may be outrunning the reality.
The broader pattern
IBM wasn’t alone in taking a hit. Accenture and Cognizant also declined following the news – a sign that investors are looking at the entire consulting model around legacy modernisation, not IBM’s mainframe hardware business. Just last week, cybersecurity stocks sold off sharply after Anthropic announced Claude Code Security, a tool that scans codebases for vulnerabilities.
The pattern is becoming familiar: each new AI ability announcement triggers a reassessment of which existing revenue streams might be compressed, and the market prices in fear immediately.
IBM didn’t stay quiet. Rob Thomas, the company’s Senior Vice President and Chief Commercial Officer, pushed back directly in the aforementioned blog post, drawing a line the market appeared to have missed: “Translating code is one thing. Modernising a platform is something else entirely. The two are not the same, and the gap between them is where most enterprises run into trouble.”
His argument is worth sitting with. The value IBM’s mainframe delivers, Thomas contends, has nothing to do with COBOL as a language – it lives in the vertically integrated stack underneath it: z/OS, transaction processing architecture, quantum-safe encryption, and decades of hardware-software optimisation that no code translation tool touches.
Anthropic’s Claude Code, in his reading, is solving a real problem – just not the one that matters most for enterprises running IBM Z. He also raised a point that complicates the headline narrative further: roughly 40% of COBOL actually runs on Windows, Linux, and other distributed platforms – not mainframes at all.
Much of what’s being framed as an IBM mainframe story is partly a distributed systems problem that has been folded into a mainframe headline. IBM’s own clients are already making the case.
Royal Bank of Canada has used IBM’s watsonx Code Assistant for Z to map dependencies and build modernisation blueprints for core applications. The National Organisation for Social Insurance reported a 94% reduction in time to analyse legacy COBOL code using the same tool – cutting an eight-hour task to roughly 30 minutes.
Whether Monday’s selloff was a fair verdict or a reflexive one, the underlying change is real: AI is making COBOL modernisation economically viable for the first time in decades. The question IBM is asking – and the market hasn’t fully answered – is whether that’s a threat to its business or an acceleration of the transformation it’s already leading.
See also: Hitachi bets on industrial expertise to win the physical AI race
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