SpaceX が株式を 135 ドルに設定、史上最大規模の IPO を実施
宇宙企業 SpaceX は、自社株式を 135 ドルで公開し、歴代最大の株式公開買付け（IPO）を実現した。
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今回はじめて、SpaceX は予定より早く進んでいます：イーロン・マスク率いる宇宙および AI 複合企業は公式に、引受業者への株式売却により750億ドルを調達したことを確認しました。引受業者たちは金曜日にナスダック証券取引所での同社株のマーケティングを開始する予定です。
SpaceX は自社ウェブサイトにおける更新情報で、5億5,560万株を1株あたり135ドルで価格設定したと発表しました。これにより、SpaceX は歴史上最大のIPO（新規株式公開）として正式に認定され、2019年の公的市場デビュー時にサウジアラムコが調達した249億ドルという記録を容易に上回りました。この価格設定により、同社はムスク氏を世界初の兆円長者にする可能性も示しています。
同社の公式名称は「Space Exploration Technologies Corp.」であり、取引ではSPCXというティッカーシンボルを使用します。
通常、IPOの価格決定は市場が開くと同時に調整されますが、SpaceX は事前によく知られた価格設定を行うという異例のアプローチを採用しました。金融時報は報道したところ、同社は公式なロードショー開始前に投資家に対して135ドルという株式目標価格をテストしていたといいます。この従来のIPO価格設定慣行を回避する提案は、利用可能な株式数の4倍の需要を集めたとブルームバーグが伝えています。
明日から本格的な取引が始まる中、SpaceX の株価は下落するかもしれないし、上昇するかもしれません。しかし、噂話によると、大規模な機関投資家や個人買い手が、24 歳の技術企業である同社の株式を購入するために列を成しているようです。
もしこの売却が、口数の多い銀行家が語るほど過熱したものであれば、追加で 8.33 億株（注：原文の 83.3 million shares をそのまま数値として保持）を市場に投入するオプションがあり、これにより同社の初値でさらに 110 億ドルを調達できる可能性があります。
SpaceX の株式への合成エクスポージャーを提供しようとする暗号資産ベッティング市場である Hyperliquid は、現在その株式を 167 ドルで価格設定しており、これは市場参加者が取引初日に典型的な 20% の IPO ポップ（注：IPO pop を括弧付きで原語添え）を期待していることを示唆しています。
中長期的には、SpaceX がどのようにしてその驚異的なバリュエーション（注：valuation を括弧付きで原語添え）を正当化できるかについて、大きな未解決の疑問が残っています。同社の目を見張るようなエンジニアリングプロジェクト群は、世界最大の再利用型ロケットから新しいアメリカ製半導体ファブに至るまで、恐ろしいほど膨大なタスクリストを満たしています。
この公開株売出の最大の受益者はムスク氏自身です。彼は1株につき1票の投票権を持つクラスA株式を8億5000万株未満保有しており、さらに1株につき10票の投票権を持つクラスB株式を約56億株保有しています。これには、100万人がスペースXの火星コロニーで生活するという極めて困難な賭けに成功した場合に付与される10億株も含まれています。
この上場により、バロア・マネジメント創業者兼CEOのアントニオ・グラシアス氏に5億340万株が付与され、IPO価格におけるその保有価値は約680億ドルに達します。歴史的な売出から恩恵を受ける他の主要株主には、3300万株を保有するスペースX取締役兼投資家のルーク・ノゼック氏や、約1260万株を保有するCOO（最高執行責任者）のグインヌ・ショットウェル氏が含まれます。
また、このIPOは、非公開企業として20年間にわたり同社を支えた約400人のベンチャーキャピタリストの多くにも大きな利益をもたらすことになります。この期間中、同社は民間資本から約400億ドルを調達しました。
さらに、SPV（特別目的会社）を通じて SpaceX に投資した多数の個人投資家も、初期資本が増加する見込みです。ただし、これらの SPV の複雑さにより、SpaceX が公開市場に上場してから数ヶ月経っても、正確な利益の規模を把握できない投資家もいる可能性があります。
さらに、SPV を通じて SpaceX に投資した無数の個人投資家も、元手が倍増する可能性がありますが、これらの投資家の一部は、同社の段階的なロックアップ期間が満了するまで、利益の規模やその権利があるかどうかを知ることはできません。
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ティム・フェルンホルツは、テクノロジー、金融、公共政策について執筆するジャーナリストです。彼は民間宇宙産業の台頭を密接に取材しており、『ロケットビリオネアーズ：イーロン・マスク、ジェフ・ベゾスと新しい宇宙競争』の著者でもあります。以前はグローバルビジネスニュースサイトであるクォーツでシニア記者として 10 年以上勤務し、ワシントン D.C. で政治担当記者としてのキャリアをスタートさせました。
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For once, SpaceX is ahead of schedule: Elon Musk’s space and AI conglomerate officially confirmed that it has raised $75 billion from the sale of its shares to its underwriters, who are set to begin marketing the company on the Nasdaq stock exchange Friday.
SpaceX priced its 555.6 million shares at $135 each, the company said in an update on its website. That makes SpaceX officially the largest IPO in history, easily eclipsing the $24.9 billion in funds raised by Saudi Aramco during its 2019 public markets debut. At this price, the deal also looks set to make Musk the world’s first trillionaire.
The company, officially known as Space Exploration Technologies Corp., will trade under the SPCX ticker symbol.
While IPO pricing typically works itself out as markets open, SpaceX took an unusual approach in setting the price well in advance. The company was testing its $135 share target with investors before its official roadshow started, the Financial Times reported. And that offering, which eschewed traditional IPO pricing practices, attracted four times the available shares, per Bloomberg.
As active trading gets underway tomorrow, SpaceX’s share price may sink or rise. But anecdotal reports suggest that big institutional investors and individual buyers are lining up to purchase shares in the 24-year-old technology company.
If the sale is as oversubscribed as the talkative bankers make it out to be, they have an option to bring an additional 83.3 million shares to market, which would raise another $11 billion at the company’s opening price.
Hyperliquid, a crypto betting market that attempts to offer synthetic exposure to SpaceX stock, currently prices the shares at $167, suggesting that market participants expect a classic 20% IPO pop on the first day of trading.
In the longer term, there are big open questions about how SpaceX will be able to justify its eye-popping valuation. The company’s outstanding engineering projects, from the world’s largest reusable rocket to a new American chip fab, fill up a daunting to-do list.
The biggest beneficiary of the offering is Musk himself. He owns just under 850 million Class A shares entitled to 1 vote per share. He is also entitled to another 5.6 billion Class B shares, which comes with 10 votes per share and includes the billion shares contingent on a long-shot bet that a million people will end up living in a SpaceX colony on Mars.
The listing will deliver Antonio Gracias, founder and CEO of Valor Management, 503.4 million shares, putting the value of his position at nearly $68 billion at the IPO price. Other major shareholders poised to gain from the historic offering include SpaceX board member and investor Luke Nosek, who owns 33 million shares, and COO Gwynne Shotwell, who holds nearly 12.6 million shares.
The IPO will also deliver significant windfalls to many of the roughly 400 venture capitalists who backed the company during its two decades as a private entity, a period in which it raised about $40 billion in private capital.
Additionally, a massive pool of smaller investors who backed SpaceX via special purpose vehicles (SPVs) are also set to see their initial capital multiply. However, due to the complexities of these vehicles, some may not know the exact magnitude of their gains for months after SpaceX make its public market debut.
Additionally, an uncountable number of smaller investors who invested in SpaceX via special purpose vehicles (SPVs) may also see their original money multiplied. However, some of these investors won’t know the magnitude of their gains or whether they are entitled to them until after the company’s staggered lock-up period expires.
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Tim Fernholz is a journalist who writes about technology, finance and public policy. He has closely covered the rise of the private space industry and is the author of * Rocket Billionaires: Elon Musk, Jeff Bezos and the New Space Race.* Formerly, he was a senior reporter at Quartz, the global business news site, for more than a decade, and began his career as a political reporter in Washington, D.C.
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Marina Temkin is a venture capital and startups reporter at TechCrunch. Prior to joining TechCrunch, she wrote about VC for PitchBook and Venture Capital Journal. Earlier in her career, Marina was a financial analyst and earned a CFA charterholder designation.
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