アリババ、AI推進に102億ドルの株式発行で株価急落

中国・上海の黄浦江沿いにあるアリババの本社ビルの夜景（撮影日：2025 年 11 月 16 日）。

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中国の巨大テック企業アリババが、米国以外の投資家向けに新株 800 億香港ドル（約 102 億米ドル）を割り当てる方針を発表したことで、月曜日に香港市場で株価は最大 10% 下落しました。

同社は、調達した純利益のすべてをフルスタック型の AI 能力への投資に充てる計画だと発表しています。具体的には、AI インフラの拡充と強化が含まれます。

アリババは新株 7.1 億株を 1 株あたり 112.70 香港ドルで発行します。これは先週の金曜日の終値である 123 香港ドルを下回る価格です。直近の取引では、株価は 8.4% 安の 112.7 香港ドルで推移しています。

今回の新株割り当ては水曜日に完了する見込みですが、これはアリババが先週、AI への巨額投資により業績が悪化したことを発表した直後の出来事です。6 月期の利益は 75% 減となり、資本支出も 75% 増の 677 億元に跳ね上がりました。

UBP：アリババのAI投資は、フルスタックのエッジ戦略を考慮すれば妥当だ

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UBP のシニア・エクイティ・アナリスト、Vey-Sern Ling 氏は先週、アリババの最新決算発表後に CNBC の取材に対し、同社が AI 成長への取り組みに有利な立場にあると語った。

「アリババは、クラウドコンピューティング部門を持ち、非常に強力な AI モデルを保有しているため、この成長を追うのに明確に適したポジションにいると思います」と Ling 氏は述べた。その上で、短期的には利益が弱まる可能性があり、設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）が増加するだろうと付け加えた。

アリババは、AI を将来の成長を牽引する中核技術へと位置づけようと、投資を強化している。同社は昨年、今後 3 年間でクラウドコンピューティングおよび AI インフラストラクチャに少なくとも 3800 億元を投資する計画を発表した。

アリババの中国国内の競合他社もまた、AI への支出を拡大させている。テンセントは、AI モデルの収益化に向けた計算インフラへの投資を継続した結果、6 月期における設備投資が前四半期から 65% 増加し、528 億元に達した。