AI が世界で最も収益性の高い製品の一つにメモリチップをもたらした
AI ブームによりメモリチップ業界が記録的な利益を達成し、サムスン電子の第1四半期純利益が過去最高を更新する中、供給不足は来年さらに深刻化すると予測されている。
キーポイント
記録的な収益拡大
AI 需要の爆発的増加によりメモリチップ業界がスーパーブームに陥り、サムスン電子の第1四半期純利益は 300 億ドル超となり過去の最高記録を大幅に上回った。
供給不足の深刻化
現在の供給逼迫状況は来年さらに悪化すると予測されており、需要と供給のギャップが拡大する見込みである。
好況の持続性
歴史的な好調な業績はすぐに終わる可能性は低く、今後も継続的な成長サイクルが続くと分析されている。
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影響分析
本記事は、AI システムの急拡大がハードウェアサプライチェーン全体に波及し、特にメモリチップという基盤技術において供給制約と価格高騰を招く構造的な変化を示しています。企業にとっては、AI インフラ投資のボトルネックが明確になり、戦略的な在庫管理や調達計画の再構築が喫緊の課題となることを意味します。
編集コメント
AI の普及がソフトウェアだけでなく、物理的な半導体市場の収益構造を劇的に変えていることを示す決定的な事例です。供給不足が来年さらに深刻化するという見通しは、今後の AI サービス展開における重要なリスク要因として注視すべき点です。
2026年4月30日 午前8時26分（米国東部時間）
ソウル—昨年暮れまでに、世界における人工知能への投資はすでに半導体メモリ業界を「超好況サイクル」へと押し上げていました。利益は記録を塗り替え、2026年の最初の3ヶ月間の価格は前四半期からさらに50%上昇すると予測されていました。
しかし、事態はそうなりませんでした。むしろ、予想以上に好転したのです。
木曜日、サムスン電子（Samsung Electronics）は第1四半期の純利益が300億ドルを超えると発表しました。これは同社の過去の四半期記録を大きく上回るだけでなく、韓国企業の年間最高益にほぼ匹敵するものです。
サムスンの第1四半期の営業利益の約94%は、半導体事業から生み出されました。
サムスンの主要なメモリ競合他社である韓国の SK Hynix と米国に本拠を置く Micron Technology MU 6.31%増; 緑の上向き三角 は、最近同様に驚くべき結果を発表しました。この 3 社は AI コンピューティングに使用される Nvidia のプロセッサチップと共に使われるメモリの市場を支配しています。
AI サービスが最終的に大きな利益を生むかどうかについての懸念が高まっている一方で、関連インフラの構築に関与する企業には莫大な利益が流れ込んでいます。
この歴史的な好調な時期はすぐに終わるようには見えません。サムスンの事前注文に基づくと、同社のメモリ担当執行副社長である Jaejune Kim 氏は、来年第 2 四半期に供給不足がさらに深刻化する見込みだと述べています。「利用可能な供給量は顧客の需要に遠く及ばない」と彼は木曜日の決算電話会議で語りました。
今年初頭以来、サムスンの株価は 72% 上昇しました。SK Hynix の株価は 90% 上昇し、Micron は 65% 上昇しています。
2026 年の最初の 3 ヶ月におけるメモリ価格は、前四半期から約 100% 上昇し、当初の予測成長率のおよそ倍に達したと、テック市場調査会社の Trendforce は述べています。
ここ数年、メモリメーカーは AI に必要な専用メモリであるハイバンド幅メモリ（HBM）の生産を優先しており、その結果、スマートフォンやパーソナルコンピュータ、一般的なサーバーで使用されるより従来のメモリチップの供給が制約されていました。大規模言語モデルのトレーニングには通常、Nvidia のグラフィックスプロセッシングユニットと HBM の組み合わせが必要です。
最近では、学習済みの AI モデルがユーザーの問い合わせに応答することを可能にするコンピューティングである推論（inference）に対する需要が高まっています。これにより、従来のメモリを使用する一般的なサーバーへの需要が増加し、サムスン、SK ハイニクス、マイクロンの収益は新たな段階へと引き上げられました。
FactSet の推計によると、この 3 社は合わせて 2026 年に約 3500 億ドルの純利益を達成すると見込まれています。各社とも世界で最も収益性の高い上場企業トップ 10 入りが予測されており、サムスン（Samsung）はアルファベット（Alphabet）、マイクロソフト（Microsoft）、アップル（Apple）を抜いて第 2 位に躍り出るとされています。1 年前には、メモリメーカーのいずれもトップ 10 入りしていませんでした。
半導体製造工場（ファブ：fab）は 1 つあたり 200 億ドル以上もの費用がかかり、建設には数年を要します（take years to build）。サムスン、SK ハイニックス、マイクロンは新施設の建設を進めていますが、業界アナリストによると、生産量がフル稼働レベルに達するのは 2027 年後半から 2028 年になると見られています。多くの生産ラインは HBM（高帯域幅メモリ：High Bandwidth Memory）向けに割り当てられており、これは従来のメモリと比較してより多くのキャパシティを占有します。
メモリには主に 2 つのタイプがあります。1 つ目は DRAM で、サーバーや PC、その他の電子機器における高速データ処理のための一時的な記憶装置として機能します。もう 1 つは NAND フラッシュで、写真などをスマートフォンに保存するような長期データの保存を提供します。
HBM は、DRAM チップを積み重ねて製造され、その後、Nvidia などが製造するプロセッサと共にパッケージ化されることで、AI 計算の高速化を実現します。Nvidia はサムスン、SK ハイニックス、マイクロンと緊密に協力しています。
DRAM と NAND フラッシュの両方の営業利益率は、通常レベルからほぼ倍増し、それぞれ約 80% および最大 60% に達していると、Counterpoint の半導体研究アナリストである MS Hwang は述べています。
サーバー、PC、スマートフォン事業における多くの大企業が、より大量のメモリを購入して競合他社の供給を制限するためにプレミアムを支払っていると Hwang は付け加えました。「誰がメモリの供給を支配するかによって、AI を支配できる」という考えです。
「今日私たちが目撃しているのは、市場史上かつてないほど深刻なメモリの不足です」と、電子部品のグローバルディストリビューターである FusionWorldwide の執行役員である Marcus Chen は語りました。Chen が支援する顧客の多くは、必要なメモリチップの 30% から 50% しか入手できていないそうです。「さらに少ない場合もあります」と彼は言いました。
顧客とメモリチップメーカーは長年、長期供給のための握手による合意に頼ってきましたが、現在は一部のケースで拘束力のある契約に移行しています。Citi の半導体アナリストである Peter Lee によると、一部の契約は最長 5 年に及び、顧客がコストの約 30% を前払いするか、新しいメモリチップ工場の投資費用を分担することを求めています。
「顧客がここまで踏み込む様子を見ています」と Lee は述べました。
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2026 年 5 月 1 日付の印刷版では「AI によるメモリチップ利益率の急拡大」として掲載されました。
Andrew Barnett は、ロンドンに拠点を置くウォール・ストリート・ジャーナルのグラフィック記者です。アンドリューは以前、金融タイムズでグラフィックやチャートの制作に従事し、その他複数の出版物でも活動した後、同紙に入社しました。
アンドリューの最近のカバー記事には、世界的なパンデミック、経済、インフレ、労働力に関するデータ可視化やビジュアルストーリーのほか、ビジネスや市場など他の分野も含まれています。
Jiyoung Sohn は、ウォール・ストリート・ジャーナルのソウル支局でテクノロジーおよびビジネスを担当する記者です。半導体、AI（人工知能）、スマートフォンなど様々な業界や、グローバルなテックサプライチェーンに影響を与える動向について執筆しています。ジヨンソンは延世大学とハーバード大学大学院芸術科学科を卒業しています。
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April 30, 2026 8:26 am ET
SEOUL—At the end of last year, the world’s investments in artificial intelligence had already pushed the memory-chip industry into a “super boom cycle.” Profits smashed records. Prices in the opening three months of 2026 were expected to jump another 50% from the prior quarter.
But things didn’t go that way. They got better—a lot better.
On Thursday, Samsung 005930 5.44%increase; green up pointing triangle Electronics reported first-quarter net profit equivalent to more than $30 billion. That not only blew away its prior quarterly record, but also nearly topped the South Korean company’s high for full-year profit.
Around 94% of Samsung’s first-quarter operating profit came from its semiconductor business.
Samsung’s chief memory rivals—SK Hynix of South Korea and U.S.-based Micron Technology MU 6.31%increase; green up pointing triangle—recently delivered similarly dizzying results. Those three firms dominate the market for memory, which gets used alongside Nvidia’s processor chips for AI computing.
While fears grow over whether AI services will eventually reap big profits, an epic windfall is flowing to the companies involved in the build-out of related infrastructure.
The historic run doesn’t look likely to end soon. Based on Samsung’s prebooked orders, the supply crunch is expected to grow worse next year, said Jaejune Kim, the company’s executive vice president for memory. “The available supply is far short of customer demand,” he said on a Thursday earnings call.
Since the start of this year, shares of Samsung have risen by 72%. SK Hynix’s shares are up 90% and Micron has gained 65%.
Memory prices in the first three months of 2026 grew nearly 100% from the prior quarter, roughly double the initially projected growth, according to Trendforce, a tech-market researcher.
In recent years, memory makers had given priority to production of specialized memory needed for AI—called high-bandwidth memory or HBM—which in turn constrained the supply of more conventional memory chips used in smartphones, personal computers and general servers. Training large-language models typically requires the pairing of Nvidia’s graphics processing units with HBM.
More recently, demand has risen for inference, the type of computing that allows trained AI models to respond to user queries. That sparked more demand for general servers, which use conventional memory, and elevated the earnings of Samsung, SK Hynix and Micron into a new echelon.
The three companies are collectively expected to generate net profit of roughly $350 billion for 2026, according to FactSet estimates. Each is projected to rank among the 10 most profitable listed companies in the world—with Samsung vaulting past Alphabet GOOGL -0.63%decrease; red down pointing triangle, Microsoft and Apple to the No. 2 spot. A year ago, none of the memory makers cracked the top 10.
A single chip-making factory, or fab, can cost upward of $20 billion and take years to build. Samsung, SK Hynix and Micron are building new facilities, but production won’t likely hit full levels until late 2027 or 2028, industry analysts say. Many production lines are allocated to HBM, which takes up more capacity compared with conventional memory.
Memory comes in two major types: DRAM, which provides temporary storage for faster data-processing in servers, PCs and other electronics, and NAND flash, which provides long-term data storage, such as storing photos on a phone.
HBM is made by stacking DRAM chips on top of one another, which is later packaged alongside processors made by the likes of Nvidia to speed up AI computing. Nvidia works closely with Samsung, SK Hynix and Micron.
Operating profit margins for both types have roughly doubled from usual levels, hitting around 80% for DRAM and up to 60% for NAND flash, said MS Hwang, a semiconductor research analyst at Counterpoint.
Many big companies in the server, PC and smartphone businesses are paying premiums to buy up bigger volumes of memory and constrain supply for rivals, Hwang added. “It’s the idea that whoever dominates memory supply can dominate AI,” he said.
“What we’re seeing today is the most severe memory shortage that the market has ever seen,” said Marcus Chen, executive vice president at FusionWorldwide, a global distributor of electronic components. Most of the customers Chen supports are getting only 30% to 50% of the memory chips they need. “Some even less,” he said.
Customers and memory-chip makers long relied on handshake deals for long-term supply, but are now moving to binding contracts in some cases. Some contracts go as long as five years and call on customers to prepay some 30% of the cost or share in the investment costs for new memory-chip factories, said Peter Lee, a semiconductor analyst at Citi.
“We’re seeing customers go this far,” Lee said.
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Appeared in the May 1, 2026, print edition as 'Memory-Chip Margins Balloon Thanks to AI'.
Andrew Barnett is a graphics reporter for The Wall Street Journal in London. Andrew previously worked at the Financial Times producing graphics and charts in addition to several other publications before joining the Journal.
Some of Andrew's recent coverage has included data visualizations and visual stories for the global pandemic, the economy, inflation and the workforce, as well as other areas including business and markets.
Jiyoung Sohn is a technology and business reporter for The Wall Street Journal's Seoul bureau. She writes about various industries including semiconductors, AI and smartphones as well as developments impacting the global tech supply chain. Jiyoung is a graduate of Yonsei University and Harvard University's Graduate School of Arts and Sciences.
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