Oracle、資本調達増と現金不足懸念で株価11%急落
オラクルは追加200億ドルの資本調達を投資家に通知し、年間フリーキャッシュフローがマイナスとなったことを報告した。AIインフラ構築による設備投資が前年同期比162%増の557億ドルに達したことに対し、投資家は巨額の支出が利益成長につながるか懸念している。
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Oracle の株価は、ソフトウェア大手が追加で 200 億ドルの資本調達を予想させる一方、今期のフリーキャッシュフロー（free cash flow）がマイナスであると報告したことで 8% 急落しました。
木曜日の下落により、同社の株価は今期では約 6% 下落し、ナスダック指数（Nasdaq）（約 11% 上昇）を下回っています。
第 4 四半期の決算において、Oracle は発表した通り、売上高と利益の両面で市場予想を上回りました。LSEG によると、売上高は前年同期比 21% 増の 191.8 億ドルに急伸し、アナリストが平均で予測していた 191 億ドルを上回りました。調整後株主資本利益（EPS）は 2.03 ドルとなり、平均予想の 1.96 ドルを上回りました。
しかし、Oracle の人工知能（AI）への大規模な投資が依然として株価を重くしており、直近の会計年度でフリーキャッシュフローがマイナス 237 億ドルだったことから、巨額の支出が利益成長につながるかについて投資家が疑問を抱いています。
Oracle は、債務と株式による資金調達を通じて合計 400 億ドルを調達する計画を発表しました。これには、以前に発表された 200 億ドルの株式売上が含まれます。これは、2026 会計年度にすでに債務で 430 億ドル、株式で 50 億ドルを調達した後のことです。
資本支出は162%増加し、557億ドルに達しました。新CFOのヒラリー・マクソン氏は、顧客からの前払い金200億〜250億ドルを除いた場合、2027会計年度の資本支出に対する純現金支出額は約700億ドルになると述べています。
同社は2027会計年度の収益見通しを900億ドル据え置いた一方、調整済み1株当たり利益の見通しを8.05ドルに引き上げました。アナリストたちは1株当たり8.01ドル、収益889億ドルと予測していました。
「ORCLについては議論が続くでしょうが、AI駆動型の消費成長については楽観的です」とパイパー・サンダーのアナリストは水曜日の夜に出したレポートで記述し、同社の株式購入を推奨しました。
Oracleは2027会計第1四半期の調整済み1株当たり利益を1.72〜1.76ドル、収益成長率を27%〜29%と予測しています。LSEGが調査したアナリストたちは、調整済み1株当たり利益1.68ドル、収益190.6億ドル（約28%の成長）を予想していました。
クラウドインフラストラクチャ（cloud infrastructure）の収益は93%増加し58億ドルとなりました。同社の未認識収益を含む残存履行義務（remaining performance obligation）は5月31日時点で6,380億ドルに達し、前年比363%増となりました。StreetAccountが調査したアナリストたちは5,956.7億ドルを予想していました。
Oracle株式の購入を推奨するバンク・オブ・アメリカのアナリストによると、残存履行義務の50%以上はOpenAIに由来しています。同社は米国でAIインフラストラクチャの開発を目指す「Stargate」プロジェクトにおいてパートナーシップを結んでいます。
オラクルは、今四半期に約1ギガワット分の計算能力を稼働させる計画であり、これは2026会計年度の総量とほぼ同等であると、CEOのクレイ・マグウルクがアナリストとの電話会議で述べました。
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Oracle shares tumbled 8% after the software maker told investors to expect an additional $20 billion capital raise, while reporting negative free cash flow for the year.
With Thursday’s drop, the stock is now down for the year, falling about 6% and trailing the Nasdaq, which is up about 11%.
For the fiscal fourth quarter, Oracle reported a beat on the top and bottom lines. Revenue jumped 21% to $19.18 billion, topping the $19.1 billion average analyst estimate, according to LSEG. Adjusted earnings per share of $2.03 exceeded the $1.96 average estimate.
But Oracle’s artificial intelligence buildout continues to weigh on the stock, as investors question whether the company’s massive amount of spending will result in profit growth, after free cash flow in the last fiscal year came in at negative $23.7 billion.
Oracle said it plans to raise $40 billion through debt and equity financing, including a $20 billion share sale announced earlier. That’s after raising $43 billion in debt and $5 billion in equity in fiscal 2026.
Capital expenditures jumped 162% to $55.7 billion. New CFO Hilary Maxson said net cash outlay for capex in fiscal 2027 will be around $70 billion, excluding $20 billion to $25 billion in prepayments from customers.
The company maintained its previous revenue guidance of $90 billion for the 2027 fiscal year, while lifting its forecast of adjusted earnings per share to $8.05. Analysts were projecting $8.01 per share and $88.9 billion in revenue.
“We believe ORCL will remain debated, but we are constructive on ORCL’s AI-driven consumption growth,” wrote analysts at Piper Sandler, in a report late Wednesday. They recommend buying the stock.
Oracle called for $1.72 to $1.76 in adjusted earnings per share for the fiscal first quarter, with 27% to 29% revenue growth. Analysts polled by LSEG had been expecting $1.68 in adjusted earnings per share, along with $19.06 billion in revenue, implying about 28% growth.
Cloud infrastructure revenue jumped 93% to $5.8 billion. The company’s remaining performance obligation, including revenue that hasn’t been recognized, reached $638 billion on May 31, up 363%. Analysts polled by StreetAccount had been looking for $595.67 billion.
Bank of America analysts, who recommend buying Oracle shares, said over 50% of the remaining performance obligation comes from OpenAI. The company’s are partners in the Stargate project, an effort to develop AI infrastructure in the U.S.
Oracle is looking to bring online almost one gigawatt worth of computing power in the current quarter, roughly the total for fiscal 2026, CEO Clay Magouyrk said on a conference call with analysts.
WATCH: Mixed quarter for Oracle
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