メンロ・ベンチャーズのマット・マーフィーが語る AI 創業者への提言
Menlo Ventures の Matt Murphy は、Anthropic の驚異的な成長と Lovable や Legora などの急速な拡大を例に、AI スタートアップの創業者がモデルそのものよりもプラットフォーム構築や速度競争に注力すべきだと説く。
キーポイント
歴史的な成長率と投資判断
Anthropic が 2025 年の 90 億ドルから 2026 年 5 月には 470 億ドルの収益化ペースに達したことは、Matt Murphy が過去 25 年で見たどの波（インターネット、モバイル、クラウド）よりも速い成長であり、Menlo Ventures はこれを先見性ある投資として評価している。
モデルの壁からプラットフォームへの転換
Murphy は優れたモデル自体が最大の参入障壁（モート）ではないと指摘し、Claude Code、MCP（Model Context Protocol）、Claude Skills といった機能によって Anthropic が単なるモデルから包括的なプラットフォームへと進化したことが成功の鍵であると分析している。
新世代スタートアップの速度競争
Lovable や Legora などの企業が、Murphy の経験上かつてないスピードで成長しており、創業者たちは競合他社との差別化において「モデルの質」よりも「実行速度」と「エコシステムの構築」を優先する必要があると警告している。
Mythos ロールアウトへの反論
Anthropic の Mythos 展開に対する批判（マーケティング過多、安全性軽視）に対し、Murphy はこれを単なるマーケティング戦略ではなく、安全な AI を実装するための重要なステップとして擁護し、業界の誤解を解こうとしている。
重要な引用
It's the kind of growth that Menlo Ventures' Matt Murphy says he's never seen in 25 years of investing, not in the internet wave, not in mobile, not in the first cloud boom.
Murphy says the model was never the real moat, and how Claude Code, MCP, and Claude Skills turned Anthropic from a strong model into a full platform.
Companies like Lovable and Legora are growing faster than any startups Murphy has seen in 25 years.
影響分析・編集コメントを表示
影響分析
この記事は、AI スタートアップにおける成功の定義が「モデルの性能競争」から「プラットフォーム化と実行速度」へと急速にシフトしていることを浮き彫りにしています。創業者や投資家に対し、単なる技術的優位性だけでなく、エコシステムの構築と市場への迅速な浸透がいかに決定的かという戦略的な示唆を与え、業界全体の投資判断基準や製品開発の優先順位を再考させる重要な役割を果たします。
編集コメント
Matt Murphy の分析は、AI バブルの過熱期において「モデルそのもの」への過度な依存から脱却し、実用的なプラットフォーム構築と市場スピードを重視するべきだという重要な示唆を含んでいます。特に Lovable や Legora のような新世代企業の台頭は、従来の AI スタートアップの評価基準が書き換えられる兆候として捉えるべきでしょう。
Anthropic の収益化ペースは驚異的です。2025 年の 90 億ドルから、2026 年 5 月には時速換算で 470 億ドルに達しました。Menlo Ventures のマット・マーフィー氏は、この成長スピードを「25 年にわたる投資家生活で見たことがない」と断言します。インターネットブームでも、モバイル革命のときでも、クラウド第一波の時代でも、これほどの急伸はなかったといいます。
Menlo は Anthropic の Series D ラウンド（5 億ドル）をリードし、マーフィー氏は同社が収益ゼロ・ローンチ前の賭けから、現在では世界有数のバリュースタートアップへと成長する過程を最前列で见证してきました。
TechCrunch のポッドキャスト『Equity』のこの回では、ジュリー・ボート氏がマーフィー氏と対談。他社が参入する前に Anthropic を支援した理由や、「優れたモデル自体が目的ではなかった」背景、そして彼が見てきた中で最も急成長しているスタートアップを牽引する要因について語ります。
エピソード全体を聴くことで、以下の点についても知ることができます：
- なぜ Menlo は、同社のファンドの枠組みにきれいに収まらない 40 億ドルの評価額（収益化前）で Anthropic に賭けたのか。また、Google と Amazon が投資家として名乗り出たことが、なぜ初期の「好兆し」と見なされたのか。
- なぜマーフィー氏は「モデル自体が真の参入障壁ではない」と言うのか。Claude Code や MCP（Model Context Protocol）、Claude Skills といった要素が、単に強力なモデルを持つ企業から、包括的なプラットフォームへと Anthropic を変貌させたプロセスとは何か。
- アンソロピックの Mythos リリースに対する批判へのマーフィー氏の見解。また、「これは安全性よりもマーケティング重視だった」という指摘に対し、なぜ彼は反論するのか。
25 年間にわたる投資家生活の中で、マティ・マーフィー氏が経験したどのスタートアップよりも急速に成長している Lovable や Legora といった企業。その驚異的なスピードは、競争しようとする創業者たちにとって何を意味するのか。
Equity は YouTube、Apple Podcasts、Overcast、Spotify など主要なプラットフォームで配信されています。また、X（旧 Twitter）や Threads の @EquityPod でもフォロー可能です。
テックニュースメディア TechCrunch で『Equity』のオーディオプロデューサーを務める Theresa Loconsolo 氏。2022 年に TechCrunch に加入する前は、4 つの局を擁する巨大メディアグループでプロデューサーとして活動し、コンテンツの執筆・録音・ナレーション・編集に加え、lovelytheband などのゲストによるライブパフォーマンスやインタビューの技術面を担当していました。現在はニュージャージー州に拠点を置き、モンマス大学からコミュニケーション学の学士号を取得しています。
Theresa 氏への連絡や取材依頼の確認は、theresa.loconsolo@techcrunch.com までメールでご連絡ください。
原文を表示
Anthropic leaped to a $47 billion revenue run rate by May, compared to $9 billion in 2025. It’s the kind of growth that Menlo Ventures’ Matt Murphy says he’s never seen in 25 years of investing, not in the internet wave, not in mobile, not in the first cloud boom. Menlo led Anthropic’s $500M Series D, and Murphy has had a front-row seat as the company went from a pre-revenue, pre-launch bet to one of the most valuable startups out there.
On this episode of TechCrunch’s Equity podcast, Julie Bort talks with Murphy about backing Anthropic before anyone else would, why a great model was never the point, and what’s driving the fastest-growing startups he’s ever seen.
Listen to the full episode to hear more about:
- Why Menlo bet on Anthropic at a $4 billion pre-revenue valuation when the deal didn’t fit cleanly into any of the firm’s funds, and why Google and Amazon signing on as investors was an early “green shoot.”
- Why Murphy says the model was never the real moat, and how Claude Code, MCP, and Claude Skills turned Anthropic from a strong model into a full platform.
- Murphy’s take on the backlash to Anthropic’s Mythos rollout, and why he pushes back on the idea that it was more marketing than safety.
- Why companies like Lovable and Legora are growing faster than any startups Murphy has seen in 25 years, and what that speed means for founders trying to compete.
Subscribe to Equity on YouTube, Apple Podcasts, Overcast, Spotify and all the casts. You also can follow Equity on X and Threads, at @EquityPod.
Theresa Loconsolo is an audio producer at TechCrunch focusing on Equity, the network’s flagship podcast. Before joining TechCrunch in 2022, she was one of 2 producers at a four-station conglomerate where she wrote, recorded, voiced and edited content, and engineered live performances and interviews from guests like lovelytheband. Theresa is based in New Jersey and holds a bachelors degree in Communication from Monmouth University.
You can contact or verify outreach from Theresa by emailing theresa.loconsolo@techcrunch.com.
関連記事
今日のまとめ
AI日報で今日の重要ニュースをまとめ読み