Google、10 年ぶりの最長下落後に AI モデル新発表で市場に光明

スンドル・ピチャイ氏（アルファベット社 CEO）が 2026 年 2 月 20 日、インドのニューデリーで行われた AI インパクトサミットで講演。

Prakash Singh | Bloomberg | Getty Images

10 年以上にわたるウォール街での最長の月次下落ストリームを終えた後、Google は 9 月のスタートを切ると同時に、投資家にとって希望を抱ける材料をいくつか提示した。

同社は水曜日、3 週間で 3 度目となる Flash モデル「Gemini 3.8 Flash」を発表し、信頼性の高い政府や企業顧客を対象とした新たなサイバーセキュリティモデルも併せて公開した。また、バークシャー・ハサウェイ社のグレッグ・アベル CEO が、アルファベット社の AI 分野における地位について公的な支持を示している。

一方、連邦裁判所の判事が水曜日、司法省が Google に広告取引所（ad exchange）の売却を命じるよう求める動きを却下した。これは、政府による独占禁止法への取り組みに対する同社にとってのさらなる勝利となった。

これらの動きは、AI モデル開発競争で勢いを失い、著名な人材の流出や DeepMind 内の大規模な組織再編を経験した苦しい夏を乗り越えたアルファベットにとって、より建設的な土台を提供するものです。

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株価はまだ明確な反落を示していません。先月月初めに 1% 超下落した後、水曜日に 0.6% 上昇しましたが、9 月の序盤としてはまだわずかに下落したままです。

しかし、Google は Gemini 3.8 Flash に大きな期待を寄せています。このモデルはコーディングとエージェントタスクに重点を置いており、AI 企業が技術的な進歩を企業の収益へと変えようとする2つの主要分野です。Google はこれを「Gemini 史上最高となる推論・コーディングモデル」と称し、ソフトウェアエンジニアリングや多段階タスクにおいて 3.7 Flash を大幅に上回る性能を誇るとしています。

Google DeepMind の製品管理シニアディレクターである Tulsee Doshi 氏は CNBC の取材に対し、「最新の Flash モデルはパフォーマンス面で私たちに驚きをもたらした」と語り、これらを活用する新たな機会が得られたと付け加えました。

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小規模な Flash モデルは、同社の最前線システムに比べて実行コストが安く、イテレーションも高速です。また、特定のタスクにおいては大型モデルに肉薄する性能を備えつつあります。しかし、D.A. Davidson のアナリストである Gil Luria 氏はインタビューで、「これだけでは Anthropic や OpenAI に追いつくには至らない」と指摘しています。

「製品面では Google が競争の場に残ることは間違いありませんが、エンタープライズ市場において依然として後塵を拝しているという事実は変わらないでしょう」と Luria 氏は述べ、保有を推奨しました。

価格競争に挑む

Google の訴求ポイントの鍵は価格にあります。

Gemini 3.8 Flash の料金は、入力トークン 100 万あたり 75 セント、出力トークン 100 万あたり 3.75 ドルです。コーディングやエージェントタスク、推論能力の向上が図られた新モデルですが、導入価格は前世代の Flash モデルと同じ水準に据え置かれています。

Gemini Enterprise では、従量課金プランの追加、最大 20% のトークン割引、エージェント利用額の月額上限設定、そして基本サブスクリプション料金が無料のオプションが用意されます。CNBC に提供された資料によると、Google は Microsoft や Anthropic を直接にらみつけ、両社が採用している定期的なライセンス料金や個別製品ごとのライセンス体系が、自社のサービスよりも高価で柔軟性に欠けると主張しています。

規模のメリットも Google にはあります。Google Cloud の顧客の約 75% がすでに AI 製品を利用しており、同クラウド部門の CEO トーマス・クリアンは CNBC の取材に対し、これらの顧客が当初のコミットメント額よりも約 50% 多く支出していると明かしました。

DeepMind のデミス・ハサビス氏も、この戦略に合致する未来像を語っています。水曜日の G20 イノベーション会議でハサビス氏は、Gemini が将来的にはより安価な専門モデルやエージェントを調整する汎用レイヤーとして機能していく可能性を示唆しました。そのような世界では、最良のモデルを持つことと同様に、幅広い対応能力が重要になるでしょう。

これは先月 DeepMind の組織再編以降、ハサビス氏が公の場で発言した初のケースです。同発表の一環として、ハサビス氏は DeepMind の CEO から同ユニットの議長へと役職を移しました。

Google はサイバーセキュリティにおけるコスト削減効果も強調しています。同社によると、Gemini 3.8 Flash Cyber は、より大規模なモデルと比較して大幅に高速かつ低コストで動作しながらも、最先端レベルの性能を発揮し、ソフトウェアの脆弱性を検出・修正できるというものです。

「防御者向けに、コストを数分の一にしつつ、はるかに高速で、それでも最先端レベルのパフォーマンスを示す提供ができることを非常に楽しみにしています」とドーシ氏は語りました。

これらの機能が誤用される可能性もあるため、Google はまず、新しい Fairwind Program を通じて、信頼できる政府機関や企業の防御者限定のアクセスを制限する方針です。

投資家にとってはトレードオフが存在します。Alphabet は AI インフラストラクチャに巨額の資金を投じており、長期的なリターンを生み出すためには成長と市場シェアの拡大が不可欠となっています。

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バーキングシャーのエイベル氏は水曜日に CNBC のベッキー・クイックとのインタビューで、Alphabet を AI 分野での勝者と見ており、その見解の一部は同社のポートフォリオ企業がどのように技術を活用しているかに基づいていると語りました。

「自社の企業内では、AI をどのように活用し、どのような恩恵をもたらしているかを十分に把握しています。それが関心をさらに高めた結果、Google が重要なプレイヤーであることを確認しました」とエイベル氏は述べています。

AI 分野における Google の立場は、一部の市場専門家の間では不安定視されていますが、広告事業は順調に成長を続けており、直近の四半期には 14% の伸びを記録しました。

その収益エンジンに、水曜日にさらなる追い風が吹きました。

司法省の広告技術分野における独占禁止訴訟を担当する連邦裁判所は、Google が AdX エクスチェンジの売却を余儀なくされないとの判決を下しました。規制当局が求めていた事業の分割ではなく、行動是正措置が採用されたのです。この決定は、昨年行われた別の独占禁止訴訟での判決に続きます。その際には、Chrome の売却を命じる要請が裁判所によって退けられていました。

弁護士事務所 Schinder Cantor Lerner のパートナーであり、独占禁止法専門の Wyatt Fore 氏は CNBC の取材に対し、両方の裁判で企業分割の方向性が避けられたことは「大きな出来事」だと指摘。Google は AI 競争に臨む際、「手枷足枷を付けられることなく」戦える状況にあると付け加えました。

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