Moonshot AI、香港上場を6ヶ月以内に計画

Moonshot AI は香港証券取引所への上場を6ヶ月以内に計画していると、事情に詳しい人々が明らかにした。チャットボット「Kimi」の開発元である北京のスタートアップは、株式公開に対する投資家の承認を得るため、株主決議案を配布し始めた。

この動きは、Moonshot が新たな AI モデル「Kimi K3」の登場により世界的な技術市場を揺るがせた直後の、同社にとって波乱に満ちた1週間を受けてのものだ。投資家たちは今、この勢いをいかにして成功した上場へと結びつけられるかを見守っている。

Kimi K3 AI モデルが世界市場を震撼させる

Moonshot は7月16日、約2.8兆個のパラメータを持つオープンウェイトモデル「Kimi K3」を発表した。このモデルは、専門的なサブネットワークにタスクを分散させる「Mixture-of-Experts（MoE：エキスパートの混合）」アーキテクチャを採用している。

100万トークンという広大なコンテキストウィンドウにより、コーディングベンチマークでは米国の主要な競合モデルと互角の性能を発揮した。

この発表は、トレーダーたちが「新たな DeepSeek モード」と呼ぶような衝撃を引き起こした。台湾の株価指数は6%超下落し、日本の株式市場も4%下落した。Fortune によると、ナスダックは1.5%下落し、今週最悪のセッションとなった。

その結果、香港上場企業の競合他社である Z.ai は時価総額の最大30%を失った。これは今年1月の上場以来、単一日で最大の下落幅だ。Bloomberg の報道によると、MiniMax Group の株価も16%下落し、アリババも4%下落した。

AI 資金調達ラウンド、企業価値300億ドルを目指す

ムーンショットAIは現在、同社を300億ドル超と評価する資金調達ラウンドの最終調整を進めている。ブルームバーグへの取材に応じた関係筋によると、この評価額は12月の43億ドルから約7倍に跳ね上がったことを示している。

また、MLQニュースによると、同社の年間経常収益（ARR）は今年4月までに約2億ドルに倍増したという。これは3月初旬の約1億ドルからの大幅な成長だ。

北京当局が中国のAI企業に対し、外国資本の受け入れを厳しく制限している状況下でも、こうした急激な成長が投資家の関心を高めている。

https://www.youtube.com/watch?v=7Hf8KSxNICQ&t=59s

上場に向けた再編成

香港市場への上場を目指すため、ムーンショットAIは現在、オフショア型のVIE（可変利益主体）構造の解体を進めている。中国企業はこの法的枠組みを用いて、所有権制限を回避し外国資本を引き入れてきたが、中国証券監督管理委員会の指針に従い、今後は本土と連携した合弁会社モデルへ移行する方針だ。

ムーンショットAIだけが上場を狙っているわけではない。ライバルのDeepSeekも、初の外部資金調達ラウンド完了後、IPO（株式公開）を検討している。

市場の反応を見れば、AI関連ニュースが伝統的なリスク資産に与える影響がいかに大きいかを如実に示している。これは6月の売られ局面でビットコインが6万2000ドルまで下落した際と重なる動きだ。

しかし、ウォールストリートでは競合他社の評価をどう行うかで見解が分かれている。JPモルガンはAI関連チップ株の買い増しを推奨する一方、モーガン・スタンレーはハイパースケイラー（大規模クラウド事業者）への投資を支持している。

Moonshot の上場計画が予定通り進めば、中国の AI 開発企業が引き続き躍進する中で市場に登場することになります。この傾向はすでに、「誰が世界の AI ラスレースをリードしているか」という従来の見方に疑問を投げかけています。

元記事はこちら：Phil Haunhorst 氏による「Moonshot AI Plans Hong Kong IPO After Kimi K3 Model Debut」（beincrypto.com）