モルガン・スタンレー、メタの和解が新 AI 製品発売を後押しと指摘

米国カリフォルニア州メンローパークにあるメタ本社で開催された「Meta Connect」イベントで、マーク・ザッカーバーグCEOが新型スマートグラス「Meta Ray-Ban Display」を披露する様子を捉えた写真。2025年9月17日撮影。

Carlos Barria | Reuters

メタの180億ドル規模の和解合意により、一部アナリストが指摘するように、法的な不透明感が解消され、新たなAI製品の一斉発表への道が開かれる可能性があります。

このテック大手は、米国の29州の司法長官らが提訴した訴訟を受け、8月に裁判に臨みました。同訴訟では、InstagramやFacebookといったプラットフォームに、若年層にとって有害な設計上の問題があるとして非難されていました。

裁判の第2週目となる今月、メタと各州政府は和解案で合意しました。これによりメタは、18歳未満のユーザー向けにプラットフォームの根本的な変更を実施すると発表しています。具体的には、1日の利用時間を2時間に制限する機能や、過度なメイク・整形フィルターを無効化する措置、そして年齢確認の厳格化などが含まれます。

メタの和解が、新たな AI 製品の発表への道を開く可能性——モルガン・スタンレー

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この判決の結果、広告収入の減少を懸念する投資家もいましたが、モルガン・スタンレーのアナリストは「大規模な訴訟がテック大手に革新的な新製品やサービスの発表を促すケースが多い」と指摘しています。

「メタ（Meta）からは、複数の新製品がパイプラインにあります。具体的には『MetaClaw』やより優れた『MetaAI』、中小企業向けの包括的なエージェント型広告ツール、今後のサブスクリプションサービス展開、堅牢な API 提供、NeoCloud の選択肢などです」と、同社は土曜日のレポートで述べています。ただし、これらの製品がすぐに発売できる状態にあると主張しているわけではありません。

ビジネスインサイダーが入手した内部メモによると、メタは9月初旬に消費者向け AI エージェント「Hatch」をリリースする予定で、これは WhatsApp や Instagram 内で動作し、オンラインでの購入やレストランの予約など、自律的なタスクを実行できる能力を持っています。

モルガン・スタンレーの分析チームは、司法省が Google の主要資産の強制売却を認めない判断を下した翌年に「一連の成功した新製品およびモデルの発表」が続いたと指摘しています。これらの新製品には「Gemini 3」と、AI モードや AI オーバービューを含む検索ツールの広範な展開が含まれており、これが同社の企業価値の上昇にも寄与しました。

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「我々の見解では、この法的なクリアリングイベントを機に、Meta の製品パイプラインが流れ始める兆候が確かにある。昨年の Google のケースと同様だ」と分析チームは続けています。

投資銀行のニードハムは、今回の和解を受け、Meta 株に対する「ホールド（保有）」評価を維持しました。

同社は、カスタムチップやデータセンターインフラ、エンタープライズ AI ソフトウェア、ビジネスエージェント、モデル API、計算リソースの販売、広告ツール、コンシューマー向けアシスタント、スマートグラスなど、多岐にわたる分野へ同時に展開する「戦略の分散」がコストを押し上げている点を指摘しています。

「資本とフリーキャッシュフローを最も収益性の高い製品やサービスに集中させないことで、経営陣の注力、エンジニアリング人材、株主資本が広がりすぎてしまい、Meta がどの分野でも成功する可能性が低下すると考えています」と、Needham のアナリストは 8 月 27 日のレポートで指摘しました。

モルガン・スタンレー：10 代のユーザーは Meta の収益のわずか 1% を占めるに過ぎない

Meta は、ソーシャルメディアをめぐる訴訟における 10 億ドル規模の和解金を 10 年間にわたって支払う方針を示しており、裁判の結果を受けて今年第 3 四半期に約 100 億ドルの法的費用計上を行うと発表しました。

この和解金支払いに伴い、同社が 7 月に示した業績見通しは変更されませんでした。

和解金を全額支払うための条件の一つとして、競合である YouTube や TikTok も若年層向けアプリに同様の制限措置を講じる必要があります。

モルガン・スタンレーのアナリストは、「10 代のユーザーへのエンゲージメント上限を設定することは、Facebook や Instagram よりも YouTube の方が長期的な成長の足かせとなる可能性が高い」と分析しています。その理由として、YouTube は若年層の利用者が Facebook や Instagram よりも多いことを挙げています。

「さらに、10 代からの収益は Meta の総収益の約 1% に過ぎないと考えています」とアナリストは付け加えました。

一方、Needham のアナリストは、「支払いのタイミングがこれほど悪い時期はない」と指摘しています。Meta は AI 構築競争で首位を争うため、2026 年までに最大 1,450 億ドルの設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）を見込んでいるからです。

和解金やコンプライアンス関連のコストは、同社がすでに抱えているコスト増圧力をさらに悪化させる可能性があります。