ウォール街が米国メモリメーカーのマイクロンを次期エヌビディアと見る理由
ウォール街アナリストは、生成 AI 需要の急増に伴い、米国の半導体メーカーであるマイクロンが次期成長株として注目されていると分析している。
キーポイント
AI 需要による市場評価の変化
ウォール街アナリストは、生成 AI の爆発的な普及により、メモリ需要が急増していると指摘し、マイクロンの成長ポテンシャルを再評価している。
Nvidia との比較分析
AI 市場における Nvidia の成功に続き、インフラを支えるメモリ供給元であるマイクロンが「次の Nvidia」として期待されているという見方が強まっている。
半導体サイクルの転換点
従来の PC やサーバー向け需要に加え、AI 専用メモリ（HBM など）へのシフトが進み、マイクロンの収益構造に好影響を与える可能性が示唆されている。
影響分析・編集コメントを表示
影響分析
この記事は、AI 産業が GPU の独占的な議論からメモリを含むインフラ全体へ視点を広げつつあることを示しており、投資市場における半導体セクターの評価基準の変化を反映しています。マイクロンにとって、AI 需要の取り込みが株価と事業成長の新たなエンジンとなる可能性を示唆する重要なシグナルです。
編集コメント
AI 市場の拡大は GPU の供給だけでなく、それを支えるメモリ技術の革新にも注目が集まる段階に入ったことを示す記事です。マイクロンの戦略転換が今後の業界動向を左右する鍵となるでしょう。
アイダホ州ボイーズに拠点を置くメモリチップメーカー、マイクロンはウォール街の心をつかみました。この愛の関係がいつまで続くかは、AI によるメモリチップの供給逼迫がどの程度持続するかにかかっています。
マイクロンは長期的な地位を強化したと約束しており、これにより需要の急落や供給過剰という事態にも耐えられるとしています。そしてウォール街はこれを信じるようになり、木曜日に初めてメタ社とテスラ社の時価総額を一時的に上回る結果となりましたが、金曜日には再び下落し、両社とほぼ同水準まで戻りました。
具体的には、マイクロンの株式は金曜日の取引終了時点で時価総額約 1.27 兆ドルで推移しましたが、メタ社は 1.39 兆ドル、テスラ社は 1.42 兆ドルでした。マイクロンの株価は先月だけで 236% も急騰し、金曜日の終値は 1 株あたり 1,132 ドルに達しました。これに対し、同社は 2025 年半ばまで数年間、1 株あたり 100 ドル未満で推移していました。
これは、かつて PC やスマートフォン、その他のデバイスのストレージを強化するために必要とされていた小さなメモリカードとして一般消費者に知られていた企業にとっては、目まいがするような上昇です。
ウォール街は、その製品ラインについて心配していません。マイクロンは、DRAM と NAND の両方のシステムメモリチップの不足を生み出した AI データセンター建設ブームから恩恵を受けており、特にハイバンド幅メモリー（HBM）において顕著です。1 台の AI サーバーが必要とするメモリ量は、ラップトップの数桁も多くなります。
Nvidia や Microsoft、Amazon AWS、Google、Meta、Oracle のような自社システムを構築する超巨大クラウド事業者など、AI システムメーカーは大量のメモリを購入しています。これにより、Dell や HP などの PC メーカーから他の種類のデバイスメーカーに至るまで、メモリが必要なすべての企業が在庫を抱えるよう強いられています。
この供給不足は「RAMageddon」と呼ばれており、2027 年まで続くことが予測されています。すでに Apple 製品や Xbox コンソールといった消費者向け電子機器の価格上昇を招いています。
テクノロジー業界全体がより多くのメモリを求めて騒ぎ立てる中、マイクロンは先週好調な第 3 四半期の決算を発表しました。売上高は前年同期比で 4 倍となり 414.5 億ドルに達し、利益も同じ期間中に 18.8 億ドルから 282 億ドルへと急上昇しました。マイクロンはまた楽観的な見通しも示し、第 4 四半期の売上高を 490 億ドルから 510 億ドルの間と予測しています。
そして、Nvidia と同等の成果を上げる可能性のある他の公開 AI 関連企業をもっと見つけようと熱心だったウォールストリートは、さらにこの会社への関心を深めました。
Micron や Samsung といったメモリチップメーカーにとって歴史的な課題は、生産能力を増強するために製造施設を整備することが時間がかかり、多額の費用を要する事業である点です。そして需要が減少するのは、企業がちょうど生産能力を増やせるようになった時期と重なることが多く、その結果供給過剰となり価格が下落するという悪循環に陥ります。
Micron は、Nvidia や AI 研究所 Anthropic との長期供給契約を含む一連の契約を強調することで、AI バブル崩壊に関する議論に先んじて対応しました。これにより同社は保護されると見込まれています。同社は決算説明資料において、データセンター、消費者向け市場、自動車分野全体で 16 の戦略的顧客契約を締結したと発表し、これがビジネスモデルを根本的に変革すると期待しています。
この姿勢は、多くのアナリストに同社が長期的かつ収益性の高い投資先となり得ると確信させるのに十分でした。ある調査レポートにおいて、William Blair のテクノロジーアナリストである Sebastien Naji は、需要の成長率が新しいクリーンルームスペースが稼働する速度を上回り続けていると指摘しています。
「今後数四半期にわたり平均販売価格（ASP）の継続的な上昇の可能性が高く、主要顧客との長期契約（SCA）が急速に拡大していることによる収益の見通しが改善されているため、より持続可能な収益成長の潜在力があると判断し、引き続き『アウトパフォーマン』評価を維持します」とナジ氏は記述しました。
マイクロンが本当にバブル崩壊サイクルなしで長期的に存続できるかどうかは今後の課題ですが、木曜日の短い間、この米国企業は業界の巨人の一部よりも高い時価総額を記録しました。
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キーステン・コロセックは、電気自動車（EV）や自動運転車から都市航空モビリティ、車載技術に至るまで、交通の未来を10年以上にわたり取材してきた記者兼編集者です。現在はテッククリンチの交通担当編集者を務め同社の株式ポッドキャスト『Equity』の共同ホストでもあります。また、ポッドキャスト「The Autonocast」の共同創設者かつ共同ホストでもあり、以前はフォーチュン誌、ザ・バージ、ブルームバーグ、MITテクノロジーレビュー、CBSインタラクティブで執筆活動を行っていました。
キーステンへの連絡や、彼女からのアウトリーチの検証については、kirsten.korosec@techcrunch.com へメールを送るか、Signal の kkorosec.07 で暗号化メッセージを送信してください。
原文を表示
Micron, the Boise, Idaho-based memory chip maker, has captured Wall Street’s heart. Whether the love affair endures will heavily depend on how long the AI-driven supply crunch for memory chips lasts.
Micron promises that it has shored up its position for the long term, which would allow it to withstand a sudden drop in demand or overcapacity of supply. And Wall Street has become a believer, helping Micron briefly surpass the market valuation of Meta and Tesla for the first time on Thursday, though it floated back down by Friday to nearly match them.
Specifically Micron closed Friday’s trading with a market cap close to $1.27 trillion, while Meta was at $1.39 trillion and Tesla was at $1.42 trillion. Micron’s stock has soared over 236% in the past month alone, closing Friday at $1,132 a share. In comparison, it spent years upon years before mid-2025 at below $100 a share.
It’s a dizzying rise for a company that most consumers associated with the tiny memory cards that, back in the day, were commonly needed to boost PCs, smartphones, or other device storage.
Wall Street isn’t sweating over that product line. Micron is benefiting from the AI data center buildout boom that has created a shortage of system memory chips, both DRAM and NAND, which Micron makes, particularly High-Bandwidth Memory (HBM). A single AI server requires magnitudes more memory than a laptop.
AI system makers like Nvidia, as well as the hyperscalers building their own systems, are buying up large quantities of memory, such as Microsoft, Amazon AWS, Google, Meta and Oracle. This is forcing all the other companies who need memory to hoard it as well, from PC makers like Dell and HP, to other kinds of device makers.
This lack of supply, which has been dubbed RAMageddon, is predicted to persist into 2027. And it’s already driving up the price of consumer electronics like Apple products and Xbox consoles.
With the whole tech industry clamoring for more memory, Micron’s delivered blockbuster third-quarter earnings last week. Revenue quadrupled year-over-year to $41.45 billion, and profits skyrocketed from $1.88 billion to $28.2 billion over the same period. Micron also provided a positive outlook, forecasting fourth-quarter revenue of between $49 billion and $51 billion.
And Wall Street, which has been eager to find more public AI-related companies that may do as well as Nvidia, became even more enamored.
The historic problem for memory chip makers like Micron and Samsung is that building out manufacturing facilities to increase capacity is a time-consuming, expensive endeavor. And demand often falls just as companies can increase capacity, creating a glut and subsequent price drop.
Micron got ahead of any AI bust chatter by emphasizing a series of long-term supply agreements, including with Nvidia and AI lab Anthropic, that would presumably protect it. The company said in its earnings presentation that it has signed 16 strategic customer agreements across the data center, consumer, and auto market segments, which it expects to fundamentally transform its business model.
That seemed to convince a number of analysts that this company could be another long-term, profitable investment. In a research note, William Blair tech analyst Sebastien Naji noted demand growth continues to outpace the rate that new cleanroom space can come online.
“Given the strong likelihood of continued ASP growth in the coming quarters and improving revenue visibility thanks to a rapidly expanding set of long-term agreements (SCAs) with key customers, we see potential for more durable earnings growth and reiterate our Outperform rating,” Naji wrote.
Whether Micron really can sustain itself for long-term without a bust cycle remains to be seen. But for a brief moment on Thursday, this U.S. company was more valuable than some of the industry’s giants.
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Kirsten Korosec is a reporter and editor who has covered the future of transportation from EVs and autonomous vehicles to urban air mobility and in-car tech for more than a decade. She is currently the transportation editor at TechCrunch and co-host of TechCrunch’s Equity podcast. She is also co-founder and co-host of the podcast, “The Autonocast.” She previously wrote for Fortune, The Verge, Bloomberg, MIT Technology Review and CBS Interactive.
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