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Andrej Karpathy 厳選
MG Sieglerが指摘するように、Netflixは4000億ドルの企業としてWBD買収の負債を返済できる明確な道筋があるが、Paramount Skydanceは110億ドルの価値しかないにもかかわらず1000億ドル以上を支払うという異常な状況にある。
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MG SieglerがSpyglassに寄稿している:
もちろん、Netflixならそのようなコストを吸収できたはずだ。時価総額4000億ドルの企業なのだから（まあ、少なくともこの取引前はだが）――ディズニーの2倍だ！パラマウント・スカイダンスは？時価総額は110億ドルに過ぎない。そう、彼らはWBD（ワーナー・ブラザース・ディスカバリー）に対して、自社の価値よりほぼ1000億ドルも多く支払おうとしている。確かに正気の沙汰ではない。しかし実のところ、これはレバレッジなのだ。
明確にしておくと、Netflixもその取引を債務で賄う予定ではあった。しかし彼らには、その債務を返済する明確な道筋がある。堅調で成長を続けるビジネスを抱えているのだ。たまたまCEOの父親である世界有数の大富豪の、いわば「安全弁」を必要としない。パラマウントは、いったいどうやってこの負債を返済するというのか？私は答えを求めて、パラマウントの別の知的財産（IP）を引用したくなる:
ステップ1
ステップ2
????
利益!!!
★
原文を表示
MG Siegler, writing at Spyglass:
Of course, Netflix could have absorbed such a cost. It’s a $400B
company (well, before this deal, anyway) — double Disney!
Paramount Skydance? They’re worth $11B. Yes, they’re paying almost
exactly $100B more than they’re worth for WBD. Yes, it’s looney.
But really, it’s leverage.
To be clear, Netflix was going to pay for the deal with debt too,
but they have a clear path to repay such debts. They have a great,
growing business. They don’t require the backstop of one of the
world’s richest men, who just so happens to be the father of the
CEO. How on Earth is Paramount going to pay down this debt? I’m
tempted to turn to another bit of Paramount IP for the
answer:
Step one
Step two
????
PROFIT!!!
★
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