Anthropicの台頭が一部のOpenAI投資家に再考を促す
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各社の報じ方を比較 ↓複数の企業を支援する投資家が、OpenAIの最近の資金調達ラウンドを正当化するには1.2兆ドル以上のIPO評価額を想定する必要があると指摘し、Anthropicの現在の3800億ドル評価額が相対的に割安に見えると述べた。
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概要
投稿日時：
2026年4月14日 午後7時31分（太平洋標準時）
画像クレジット：ChatGPT
Financial Timesの報道によれば、OpenAIはエンタープライズ顧客を中心に事業を再構築し、Anthropicとの競争に対処する中で、同社の8520億ドルという評価額について一部の投資家から懐疑的な見方が示されている。
Anthropicの年間換算収益は、2025年末の90億ドルから2026年3月末には300億ドルへと急増した。これは主にコーディングツールへの需要によるものだ。両社に投資しているある投資家はFTに対し、OpenAIの資金調達ラウンドを正当化するには1兆2000億ドル以上のIPO（新規株式公開）評価額を想定する必要があり、それによってAnthropicの現在の3800億ドルという評価額が相対的に割安に見えると語った。
現在のセカンダリーマーケットでも同様の状況が報告されている。Anthropicの株式への需要はほぼ尽きないほど高まっている一方、OpenAIの株式は割引価格で取引されている。
サム・アルトマンもかつてこうした状況を経験している。Y Combinatorのリーダーとして在任していた際、過剰な評価額のインフレにより、一部のポートフォリオ企業は資金難に陥ったものの、他の企業はその価値を十分に証明し、さらにそれ以上の成果を上げた。
OpenAIのCFOであるサラ・フライアーはFTに対し、同社が過去最大の民間資金調達となる1,220億ドルの資金調達を行ったことは、依然として投資家の信頼を示す証拠だと反論した。しかし、すべての人が納得しているわけではない。投資会社サファイア・ベンチャーズの会長であるジャイ・ダース氏（両社に投資持分を持たない）はFTに対し、OpenAIを「AIにおけるネットスケープ」だと見なしていると語った。これはかつて支配的だったブラウザがマイクロソフトに追い越され、最終的にAOLに吸収されたことに言及したものである。
更新：本記事は、フィナンシャル・タイムズが掲載した後で削除した投資家の引用を除外するために更新された。
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In Brief
Posted:
7:31 PM PDT · April 14, 2026
Image Credits:ChatGPT
OpenAI’s $852 billion valuation is facing skepticism from some of its own investors as the company scrambles to reorient itself around enterprise customers and fend off Anthropic, according to the Financial Times.
Anthropic’s annualized revenue jumped from $9 billion at the end of 2025 to $30 billion by the end of March, driven largely by demand for its coding tools. One investor who has backed both companies told the FT that justifying OpenAI’s round required assuming an IPO valuation of $1.2 trillion or more — making Anthropic’s current $380 billion valuation look like the relative bargain.
The secondary market tells a similar story right now, where demand for Anthropic shares has grown nearly insatiable while OpenAI shares are trading at a discount.
Sam Altman has been here before. During his tenure leading Y Combinator, aggressive valuation inflation left some portfolio companies financially stranded while others proved to be worth every penny and then some.
OpenAI CFO Sarah Friar pushed back, telling the FT that the company’s $122 billion raise — the largest private fundraising in history — was evidence of continued investor confidence. Not everyone is persuaded. Jai Das, president of investment firm Sapphire Ventures (who has no stake in either company), told the FT he saw OpenAI as “the Netscape of AI,” a reference to the once-dominant browser that was overtaken by Microsoft and eventually absorbed by AOL.
Update: This piece has been updated to remove an investor quote published and later removed by the Financial Times.
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