Fintech ブローカー Clear Street、AI 大手 Databricks の非公開株アクセスを提供へ
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CNBC Technology AI
IPOを延期した金融テック企業 Clear Street が、AI ソフトウェア大手 Databricks の非公開株への投資機会を提供する新プラットフォームの発表を控えている。
AI深層分析を開く2026年8月4日 16:46
AI深層分析
キーポイント
Clear Street の新戦略
自社 IPO を棚上げした金融テック企業 Clear Street が、次世代の投資プラットフォーム構築に注力し、非公開企業の株式へのアクセスを提供する方針を示している。
Databricks への投資機会
新プラットフォームはまず AI ソフトウェアの巨人 Databricks を対象とし、同社の評価額が 1880 億ドルに達した直後の今月、認定投資家に対して株式購入の機会を提供する。
市場の目的と背景
Clear Street の Uri Cohen CEO は、富の創出が非公開市場で多く発生している現状を踏まえ、摩擦を取り除いてより多くの個人投資家や小規模投資家がその恩恵に預かれるようにする狙いを語っている。
SPVを通じた間接投資の実態
Databricksは直接関与せず、投資家は第三者ファンドが保有する株式を所有する特別目的会社（SPV）の権利を取得する。
企業側の対応とリスク負担
DatabricksはClear Streetとの関係性を否定しており、同社CEOは取引リスクを引き受ける姿勢を示した。
重要な引用
"The goal is to remove friction and give more people the ability to invest in more products."
"A lot of the wealth creation has been in private markets, and more and more retail investors and smaller investors want to be part of that."
"If there is a risk, we are taking it."
"does not have any engagement or relationship with Clear Street."
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AI 業界の成長を背景に、非公開企業への投資機会が一般投資家にも開放されつつある動きは注目すべきトレンドである。Clear Street のような仲介企業が台頭することで、市場の流動性が高まる一方で、投資判断におけるリスク管理の重要性も同時に増すことになるだろう。
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サンフランシスコのリコンヒル地区にあるビルの外壁に映る Databricks のロゴのクローズアップ。2024 年 6 月 7 日撮影。
Smith Collection/ gado | Archive Photos | Getty Images
直近で自社 IPO（株式公開）計画を棚上げしたばかりのプライム・ブローカー企業「Clear Street」が、今や非上場企業の投資機会を提供しようとしています。同社は、シリコンバレーで最も注目されている未上場企業へのアクセスを、投資家に対して公開市場への上場前段階から可能にする狙いです。
この企業はまもなく、認定投資家が後期段階の非上場企業の株式を購入できる新プラットフォームを発表する見込みです。その第一弾として、今月 1,880 億ドル（約 27 兆円）と評価されている AI ソフトウェア大手「Databricks」が選定されています。これは CNBC が最初に報じた内容です。
「目標は摩擦を取り除き、より多くの人により多くの商品への投資を可能にすることです」と、Clear Street のCEO兼共同創設者であるUri Cohen氏はインタビューで語りました。「富の創造の多くが非公開市場で行われており、小口投資家や個人投資家もその一部になりたいと考えているのです。」
スタートアップ企業がより長く非公開のままとなるケースが増えているため、企業価値の大部分は上場前に形成されています。これにより、Databricks やAnthropic、OpenAI といった企業の株式が公開市場に登場する前から、富裕層投資家がこれらの企業へのエクスポージャーを求め、需要が高まっています。
先週、CNBC はゴールドマン・サックスが、急速に成長する非公開企業への直接保有を望む富裕層顧客やファミリーオフィス向けに、新たなプラットフォームを構築したと報じました。
Clear Street の主張は高成長テック企業の民主化に焦点を当てていますが、取引の仕組みからは今日の非公開市場における難しい現実が浮かび上がります。それは、Databricks 自身が直接関与していないという点です。
Databricks が発行した株式を購入するのではなく、Clear Street の投資家は、第三者ファンド（同社が保有する株式を所有）を通じて間接的に出資する特別目的会社（SPV）への権利を取得します。
Clear Street によると、Databricks の株主名簿上では、その株式は依然として外部ファンドに法的に登録されたままとなっている。
今年初め、Anthropic を含む AI スタートアップ企業たちは、非公式の二次市場取引に対して厳格な措置を講じた。これは、企業の移転ルールを迂回する承認されていない特別目的会社（SPV）や間接的な株式売却を無効にするものだった。
Clear Street のCEOであるコーエン氏は、自社のカウンターパーティとしての責任について言及し、「リスクがあるなら、当社が引き受ける」と断言した。
一方、Databricks の広報担当者は電子メールで、「当社は Clear Street と何らかの関わりや関係を持っていない」と述べている。
債券発行か、2027年のIPO？
コーエン氏によれば、Clear Street は年内に最大30社のスタートアップをプラットフォーム上に掲載する予定だ。対象は主に時価総額50億ドルから200億ドル規模のテック企業で、IPO まであと半年から2年程度と見られる企業たちである。
この取り組みを後押しするため、Clear Street はアナリストのオウエン・ラウ氏をリーダーに据えた、非公開企業の株式調査部門も立ち上げる。コーエン氏はこれを、「従来不透明だった非公開市場に、公開市場のような透明性をもたらす試み」と位置づけている。
この拡大は、Clear Street 自身にとっても重要な転換点となるタイミングで行われるものだ。
同社は今年初めに非公開資金調達で時価総額約120億ドルと評価されたばかりだが、2月にはブローカーやフィンテック企業のバリュエーションが市場の動揺に直撃されたため、自社の上場計画を一時停止した。
上場の見送りを決めたものの、同社はすでにキャッシュフローはプラスであり、格付け投資家向けに4億ドル規模の社債発行で流動性を強化。これにより、プライベートマーケット向けのインフラ整備を進めるための十分な資金力があると同社のコーエン氏は語った。
「当社は強固な立場にあるため、より適切なタイミングを待つ判断をした」とコーエン氏。「市場状況次第では、2027年の上場も視野に入れている」と述べた。
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Close-up of Databricks company logo on building facade, Rincon Hill, San Francisco, June 7, 2024.
Smith Collection/ gado | Archive Photos | Getty Images
Clear Street, the prime brokerage startup that recently shelved plans for its own IPO, is now aiming to give investors access to some of Silicon Valley’s hottest private companies before they go public.
The firm is close to announcing a new platform designed to let accredited investors buy interests in late-stage private companies, starting with AI software titan Databricks, valued this month at $188 billion, CNBC is first to report.
“The goal is to remove friction and give more people the ability to invest in more products,” Uri Cohen, CEO and co-founder of Clear Street, said in an interview. “A lot of the wealth creation has been in private markets, and more and more retail investors and smaller investors want to be part of that.”
More startups are staying private for longer, meaning much of their value creation is taking place before an initial public offering. That has fueled growing demand from rich investors seeking exposure to companies like Databricks, Anthropic and OpenAI before they debut on public markets.
Last week, CNBC reported that Goldman Sachs has created a new platform to expand its offerings for wealthy clients and family offices who increasingly want direct stakes in fast-growing private companies.
While Clear Street’s pitch centers on democratizing high-growth tech, the mechanics of the deals highlight a tricky reality in today’s private markets: Databricks isn’t directly involved.
Instead of buying stock issued by Databricks, Clear Street investors acquire an interest in a special purpose vehicle (SPV) that holds a stake in a third-party fund that owns the shares.
To Databricks, the shareholder of record remains that external fund, where they remain legally parked, according to Clear Street.
Earlier this year, AI startups like Anthropic cracked down on unauthorized secondary transfers, voiding unapproved SPVs and indirect share sales that bypassed corporate transfer rules.
Cohen, the CEO of Clear Street, said that his firm, as counterparty, would stand behind the deals: “If there is a risk, we are taking it.”
For its part, a Databricks spokesperson said in an email that the startup “does not have any engagement or relationship with Clear Street.”
Bond sale, 2027 IPO?
Clear Street will have as many as 30 startups on its platform by yearend, mostly tech firms in the $5 billion to $20 billion valuation range that are roughly six months to two years out from an IPO, Cohen said.
To support the push, Clear Street is also launching dedicated private company equity research headed by analyst Owen Lau, in what Cohen called an effort to bring public-market-style transparency to traditionally opaque private markets.
The expansion comes at a key moment for Clear Street, itself.
The firm, which was last valued at nearly $12 billion in a private funding round earlier this year, in February paused its own IPO plans amid broader market volatility that hit broker and fintech multiples.
Despite putting its listing on hold, the firm is cash-flow positive and bolstered its liquidity with a $400 million investment-grade bond offering, giving it the runway to build out its private market infrastructure, Cohen said.
“We’re in a position of strength, so the decision was shelved for better timing,” Cohen said. “We’re definitely going to look towards a ’27 listing, depending on the market conditions.”
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