AI 需要増でインドスマホ市場が混乱

AI によるメモリ需要の急増が、消費者エレクトロニクス業界に波紋を広げると分析家が警告してから数ヶ月後、インド市場でその影響が最も明確な形で現れています。手頃な価格だったスマートフォンが高騰し、市場構造が書き換えられつつあるのです。

今回の問題となっているのは、RAM やストレージといったメモリチップです。これらはテック大手が AI データセンターを構築するために大量に必要とする部品と同じものです。サムスン、SK ハイニクス、マイクロンなどのメーカーは、1 ウェーハあたりの利益率が標準的なスマホやラップトップ用メモリよりもはるかに高い高帯域幅メモリ（HBM）へ生産能力をシフトさせています。その結果、一般消費者向けエレクトロニクス向けの供給量が減り、コストが押し上げられています。

中国に次ぐ世界第 2 位のスマートフォン市場であるインドでは、調査会社 Counterpoint Research のデータによると、4〜6 月期の出荷台数が前年比で 10% 減少しました。これは過去 6 年間で最も急激な 6 月期下落であり、メモリコストの高騰が端末価格の上昇を招いたことが主な要因です。

Counterpoint の調査によると、中国では第 2 四半期のスマートフォン出荷台数が前年同期比 2% 減にとどまったのに対し、インドでの影響はより顕著でした。同社研究担当副社長のパタック氏は TechCrunch に対し、インド市場がより打撃を受けた理由として、全市場の約 60% が 2 万ルピー（約 210 ドル）未満という低価格帯に集中しており、メモリコストの上昇がこのセグメントで最も価格への影響を及ぼしていることを挙げました。

インドはここ数年、グローバルなスマートフォンブランドにとって重要な市場となっています。人口 14 億人以上、スマートフォンのユーザーが 7 億人を超える南アジアの国は、価格に敏感な市場における需要の指標として注目されており、購買パターンの変化はデバイスメーカーや半導体サプライヤー、そして AI サプライチェーン全体の健全性を注視する投資家にとって重要な監視対象となっています。

パタック氏は、消費者がスマートフォンそのものを手放すことはないと指摘しています。一方で、多くのユーザーが買い替えを先送りし、従来の 3.5 年程度から約 4 年に買い替えサイクルを延ばすと予想されます。ただし、アップルやサムスンといったプレミアムブランドは、この景気後退の影響を比較的受けにくい状況です。

この不均衡な影響は、すでにスマートフォンメーカー間の競争構造を再編し始めています。Counterpoint のデータによると、インド市場で第 2 四半期に出荷台数が前年比で増加した主要ブランドはサムスンただ一つでした。出荷量は 2% 増となりました。

一方、アップルは出荷量が 3% 減少しました。ただしこの減少は、供給制約や在庫不足によって実際に届けられる iPhone の数量が制限された結果を反映したものであり、需要そのものの急減とは異なります。

Counterpoint Research のシニアアナリストであるプラチア・シン氏は TechCrunch の取材に対し、高価格帯のスマートフォンを購入する消費者は値上げに対して比較的鈍感だと指摘しています。融資制度の活用により、高額な端末でも購入しやすくなっているのが背景です。

痛撃を受けたのは市場の低価格帯層でした。Counterpoint によると、15,000 ルピー（約 150 ドル）未満のセグメントでは、出荷量が前年同期比で 45% も減少しました。中国メーカーはエントリーモデルからミドルレンジまでを主力としているため、その結果、市場シェアは 2020 年以降で 2 四半期連続となる最低水準に低迷しています。

厳しい経済状況は、戦略的な転換を迫っています。今週、中国のスマートフォンブランドである OnePlus は、慎重な評価に基づき、欧州および北米での新製品発売を停止すると発表しました。一方、インド事業については継続する方針です。

TechCrunch が入手した Counterpoint のデータによると、OnePlus の第 1 四半期のグローバル向け出荷量（卸売業者や小売店向け）において、中国のシェアは前年の 59% から 74% に拡大しました。一方、インドのシェアは 30% から 19% に低下しています。

つまり、OnePlus は依然として利益を確保できる市場に撤退し、他の地域では地盤を明け渡しているのです。これは、利益率がさらに圧迫される中で、低価格帯を重視する他ブランドでも繰り返されるパターンとなるでしょう。

実際、Pathak 氏は TechCrunch の取材に対し、「複数のサブブランドを運営するのは、各ブランドが共通コストを賄える十分な販売量を確保できる場合に限って意味がある」と指摘。利益率がこれほど薄くなれば、その計算は成り立たなくなると述べています。「通常、サブブランド間には重複やリソースの共有が見られますが、過酷な価格競争を維持するには一定規模のベースが必要です。市場運営を決定する鍵となるのは収益性です」と話しています。

消費者も苦しい状況に直面

このブランドへの圧力は、スマホを購入する一般消費者にもじわじわと波及しています。IDC のモバイル端末研究担当副ディレクターであるキランジット・カウア氏は、インドのスマートフォン市場が「数量主導型」から「価値主導型」へとシフトしていると指摘します。これは、販売台数全体は減っているものの、1 台あたりの収益性は高まっていることを意味します。部材価格の高騰により、低価格帯モデルを製造・販売することが経済的に成り立たなくなっているためです。

すでにこの部材費の上昇は消費者にも影響を及ぼしています。パタック氏によると、インドにおけるスマートフォン価格は機種によって 4% から最大 68% まで上昇しており、価格高騰を受け、消費者はより高額なモデルへの乗り換えを検討したり、買い替え時期を先延ばしにしたり、あるいは中古市場へと流れています。

一方、カウア氏は TechCrunch の取材に対し、「購入の可否において金融商品（ローンや分割払いなど）が極めて重要になっている」と述べています。また、ブランド側や小売業者は、部材価格がさらに上昇する前にコストを抑えるため、お祭りシーズンに向けた在庫を事前に積み増しているとも付け加えました。

カウア氏によると、IDC はインドのスマートフォン出荷量が第 2 四半期に二桁で減少すると予測しています。これは第 1 四半期の 4.1% 減や直前の四半期の 5.3% 減よりも深刻な下落幅です。ただし、同社の推計値はまだ確定していないとも注記しました。

カウア氏はさらに、メモリ不足とスマートフォン価格の高止まりは少なくとも 2027 年末まで続く可能性が高いとしつつ、消費者が高価格を「新しい常態」として徐々に受け入れていくにつれ、価格上昇のペースは緩やかになるだろうと予測しています。

「インドの消費者にとっては、為替安による輸入品の価格高騰という二重の打撃です。これが市場参加者の利益率を圧迫し、そのコスト転嫁が消費者に跳ね返っています」とカウル氏は語った。

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