GPU 金融、推論チップへ 4 億ドル投資

AI 推論クラウドのスタートアップ、General Compute が、テック投資企業である Upper90 から 4 億ドルの融資を受けました。これは、すでに訓練された AI モデルを高速かつ効率的に実行するために作られた「推論専用チップ」を担保とした取引としては、おそらく初の事例となるでしょう。これらのチップは、モデル構築そのものに使われる高価な GPU とは異なり、コストを抑えた運用を実現します。

今回の資金調達は、AI ツールやトークンの価格高騰への懸念が高まる中、市場が最先端ラボ製の最新大規模言語モデル（LLM）よりも安価にオープンソースモデルを実行できるインフラへと注目を集めていることを示す、最新の兆候です。

CEO のフィン・プクリョウスキー氏と CTO のジェイソン・グッドソン氏が設立した General Compute は、5 月に 1,500 万ドルのシードラウンドを完了しました。この資金は、インテルが支援するチップメーカーである SambaNova のシリコンを活用し、「推論用ネオクラウド」を構築するために使われます。ここでいうネオクラウドとは、AWS や Azure といった従来の巨大クラウドプロバイダーが提供する汎用インフラとは異なり、AI ワークロードに特化して設計されたものです。

同社が開発した SN50 チップは推論専用です。省電力であり、高価な水冷システムを必要としないため、GPU に比べてより多様なデータセンターへの展開が迅速に行えます。General Compute によると、この新チップは GPU ベースのクラウドと比較して、16 倍もの高速な推論性能を実現します。

しかし、特に新興企業にとって、こうしたチップを大量に確保することは大きな課題です。

Upper90 の共同創業者兼 CEO、ビル・リビーは元ゴールドマン・サックスのクオンツトレーダーですが、彼には明確な戦略がありました。2021 年、エネルギー分野に特化したデータセンター企業「Crusoe」による GPU 購入資金を同社が提供した際、これが先進チップの価値を担保とした最初の融資だったとリビーは考えています。

当時、GPU の価格下落リスクや不確実性を懸念した従来の金融機関はこの種の取引には手を出していませんでした。しかし、CoreWeave がチップ担保型融資をビジネスモデルとして確立し、さらに大規模な IPO の基盤としたことで、こうした資金調達が一般的なものになりました。

「Nvidia の GPU を最初に担保にした融資を行った際、市場はまだ非効率でした」とリビーは TechCrunch に語ります。「先行者として何かを構築できれば、リスクに見合った対価を得ることも可能だったのです」

現在、GPU は比較的理解が進み、過剰な購入の懸念さえある中で、Upper90 は次なる AI ブームに乗るため General Compute といった企業に注目しています。「オープンソースモデルが重要になると考えており、昨年は推論（インファレンス）分野で活躍するプレイヤーを探しました。全員がスーパーコンピューターを必要とするわけではありませんが、AI の推論能力は誰しもが必要としているのです」とリビーは述べています。

この見解はますます強固なものとなり、OpenRouter や Fireworks のようにオープンモデルへのアクセスを提供する企業が、巨額のバリュエーションで新たな資金調達ラウンドを成功させています。また、Kimi の K3 といった新モデルは、コーディングベンチマークにおいて Anthropic や OpenAI の最新リリースと互角に戦えることを実証しました。さらに、Groq や Cerebras といった新興の半導体メーカーも、買収候補や株式市場から注目を集めています。

General Compute が Nvidia エコシステム外のチップへのアクセスを確保できる意義は、これらと同じ理由に基づいています。AI インフラ企業である TensorWave もまた、AMD との提携に同様の賭けをしています。Nvidia 以外の選択肢が増えるにつれ、Nvidia の契約に縛られない計算リソースプロバイダーが、コスト効率の高い推論（インファレンス）を提供する上で優位性を得る可能性があります。

「素晴らしい総所有コスト（TCO）を備えたり、Nvidia よりもはるかに高速で動作したりするチップがいくつか登場し始めていますが、それらを購入する企業はまだ多くありません」と Puklowski は語ります。「Upper90 と提携することで、これは単なる『魅力的なスタートアップが計算リソースを買うための資金を得た』という話ではありません。これは、資本が組織化され始め、Nvidia の独占的な支配が分断され始めたことを示す最初のシグナルなのです」。

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